房地产行业链条长、产值大，是占比最高的住民资产，在国民经济中举足轻重　　房地产开发流程包罗拿地、施工、销售、竣工、交房、装修等环节，横跨服务业和工业，工业链条较长。前端对钢铁、水泥等建材需求较大，对钱币金融、商务服务等依赖度较高，后端还可以动员家电、装潢等住民消费。

在总量上，房地产、衡宇修建、修建安装和修建装饰等4行业，孝敬了我国10%以上的增加值和产值、40%以上的牢固资本形成。住房资产和住房贷款，划分占城镇家庭实物资产和欠债的74.2%和75.9%。房地产行业关系到国计民生，在国民经济中举足轻重。

　　房地产链前端，以衡宇修建为中枢，通过建材等中上游行业来拉动工业生产　　在房地产直接相关的4行业中，衡宇修建总产值最大（凌驾其他3行业之和）、中间投入占比高（凌驾75%），是房地产链前端对中上游行业拉动的中枢，主要体现为对修建质料的大量需求。钢压延产物、水泥/石膏制品、砖瓦石材等3大类建材产物的投入量，划分占衡宇修建业总产出的11.0%、10.4%、6.4%。

其中，水泥、螺纹钢、平板玻璃等产物，和房地产投资关系密切。2011年以来，水泥产量和衡宇施工面积高度相关；70%以上的平板玻璃和螺纹钢，均用于房地产领域。　　地产后端销售，可动员金融等相关服务业、及特定“后地产”领域的住民消费　　房地产竣工后的安装工程，更多地需要五金器件、电线光缆等制制品；进一步的装修装饰，则对木制品、陶瓷/砖石制品等拉动显着，拉动系数划分到达0.11和0.08。

除了这种通过投入产出关系形成的行业拉动，另有住民消费行为带来的商品需求，好比家电、家具、装潢等“后地产”消费。此外，房地产行业对服务业的影响也较为显着，尤其体现在钱币金融、商务服务、专业技术服务等领域。

好比修建安装业每增加1单元产出，可以拉动专业技术服务行业0.2单元的产出。　　投入产出角度看，前端受益弹性较大；未来房地产经济影响，需关注政策变化　　凭据投入产出关系测算，前端来看，玄色金属矿、非金属建材等行业对房地产投资的受益弹性最大。

房地产投资每增加1%，可拉动玄色金属矿采选业产出增加0.9%，砖瓦石材、水泥石膏、陶瓷等非金属建材行业产出增加0.6%以上。房地产后端对其他行业的拉动能力总体弱于前端。此外，测算显示，在住民消费行为主导下，家电类、修建装潢类消费，与商品房销售关系密切，划分滞后1个月和6个月。

其中白色家电与房地产相关性较强，以洗衣机、空调等体现较为显着。在“房住不炒”的政策基调下，房地产链对经济的拉动有所削弱，但依然举足轻重、需密切跟踪。陪同我国进入转型“攻坚”阶段，房地产政策泛起显着转变，“房住不炒”成为政策的主基调，房地产“周期”也相应消失。

2018年以来，房地产政策总体收紧的配景下，住民购房和房企投融资均与以往差别，房地产链对经济的边际拉动有所削弱。但总体来看，房地产关乎国计民生、依然需密切跟踪。

【作者Finn，中国人民大学金融学硕士，多年金融行业履历，如果喜欢，接待点赞并关注@Finn投资，连续输出投资类原创好文，从金融学角度帮你解读生活、看透本质】若有其他问题请在评论区留言。

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